西部矿业股份有限公司

2025年7月投资者典型问题汇总

1.建议贵司应该组织机构座谈会，耐心听取机构有关于期货套保的意见了，股民因为套保问题基本已经抛弃贵司了，请打听一下机构们的意见吧，不要站在公司的立场去说话，而应该敞开天窗让投资者表达自己的想法，仔细聆听，因为这些是投资贵司股票的买家。一个烽火浪尖的热点话题，不听取买家的意见，那市值管理怎么能做得好？

答：尊敬的投资者您好！感谢您的建议。

2.铜期货已经开始逼仓了，贵司套保是站在所有股民的对立面，因为很多股民和期货老手都建议贵司在铜价逼仓前要赶紧降低套保比例，贵司在之前套保巨亏的基础上，仍未吸取教训，一意孤行，如果套保再发生巨亏，不知道如何向股民交代？希望中报能够赶紧推出股份回购措施，把市值管理的漏洞弥补起来，否则套保亏损的负面消息将会使贵司在资本市场辛辛苦苦树立起来的形象毁之一旦，因为套保亏损贵司今年股价表现是所有铜股里面垫底的。

答：关于铜期货市场的逼仓情况和公司的套期保值策略，公司始终以稳健的风险管理为核心，密切关注市场动态并适时调整策略。如公司进行股份回购，将及时进行披露。

3.建议贵司通过二级市场回购股份，然后将回购的股份用于向紫金矿业发行可转债转股收购紫金矿业持有的22%玉龙铜矿的股权，这样的好处有4点：1、回购能够提升贵司市值，有利于市值管理，2、回购的股份用于可转债转股，贵司的持股比例不变，权益不受影响，3、收购玉龙铜矿22%股权，将迅速提高贵司的净利润等财务指标，4、可转债转股成功后紫金矿业变二股东，有利于双方深入的合作。这是一个双赢的方案，希望贵司能研究一下。谢谢！

答：尊敬的投资者您好！感谢您的建议。

4.提问西部矿业董事长：西矿资产管理有限公司是西部矿业的全资子公司，现持有西宁特钢12 55%股权，西宁特钢受西藏1、2万亿水利投资影响连续4个涨停，而且后续还会继续上涨，这样是不是西部矿业的投资收益会获利丰厚呢？谢谢！

答：青海西矿资产管理有限公司为公司控股股东西部矿业集团有限公司之全资子公司其持有的西宁特钢股权对公司损益无影响。

5.提问西部矿业董事长：西部矿业的玉龙铜矿扩产至20万吨铜已获批，什么时候开始建设？谢谢！

答：玉龙铜矿业三期工程建设尚需取得其他有关部门的相关手续，具体开工建设时间尚未确定，请您关注公司公告。

6.国家现在在进行反内卷行动，而贵司铜冶炼板块却长期亏钱冶炼，不应该主动反内卷吗？哪个冶炼厂再亏钱接单就向有色金属协会反映了，卷成这样子怎么行啊。请问贵司会跟有色金属协会反馈铜冶炼内卷的事情吗？

答：公司理解市场竞争的激烈性以及行业内“内卷”现象带来的挑战。对于铜冶炼板块的经营情况，公司一直在积极寻求优化和提升的方案，包括技术升级、成本控制和提高生产效率等措施。我们会持续关注相关行业动态。

7.请问贵公司自2023年以来是否出口欧盟国家

答：投资者您好!公司2023年以来未向欧盟国家出口产品。

8.中国铝业明确表示市值管理已被纳入公司管理层经营业绩考核。请问贵司市值管理是否也被纳入公司管理层经营业绩考核里面？

答：市值管理是公司整体战略的一部分，公司管理层的业绩考核体系中包含了与市值管理相关的指标。

9.贵司董事长跟紫金矿业董事长陈景河会谈，请问从紫金矿业那里学习到什么经验了吗？对于贵司未来的管理和战略格局有没有提升和帮助？

答：公司将积极对标同行业优秀企业生产及管理经验，感谢关注。

10.王董事长好，玉龙铜矿3期扩产20万吨获批，请问什么时候开工？对以后西部矿业业绩影响多大？谢谢

答：玉龙铜矿业三期工程建设尚需取得其他有关部门的相关手续，具体开工建设时间尚未确定。三期工程建成后，玉龙原矿处理规模将达到3000万吨/年，铜金属量将达到18-20万吨/年，公司整体矿产铜规模进一步增加，将持续提升公司盈利能力，巩固并增强在有色金属矿产领域的市场竞争力，为公司的长远发展奠定坚实基础。

11.7-8月份铜价的波动范围在7.5万~8.1万之间，9月份铜价会开始新一轮上升趋势，2025年铜均价7.6万，2026年铜价还会创新高，均价上8万，贵司去年冶炼产能那么低，套保都能亏8亿多，今年冶炼产能增加那么多，更要慎重做套保，大趋势来讲，铜价会继续上升，紫金矿业、洛阳钼业今年中报预喜，都增加50%以上，市盈率比贵司还低，贵司原本市盈率一直是有色里面最低的，现在之所以业绩上不去都是套保惹的祸，所以管理层都要深刻反思。

答：2024年公司套期保值平仓亏损2.66亿元，请您以公司披露的数据为依据。对于您提到的市场趋势和同行业公司的表现，我们会密切关注市场动态，并在必要时调整我们的策略，以更好地适应市场变化。

12.请问贵司冶炼厂签的冶炼合同主要是长单还是短单？

答：公司所属冶炼单位在原材料采购中不同金属合同既有短单也有长单。

13.贵司套保比例减少了近一半，从50%减少到25%左右，请问此消息是否属实？

答：关于套期保值比例的调整，公司会根据市场环境、风险管理策略以及经营需要进行动态调整。具体的套保比例变化涉及公司的商业机密和具体的风险管理策略，不便在此披露详细数据。公司始终致力于通过有效的风险管理措施来保护股东利益，并在市场波动中保持稳健的财务表现。我们会根据市场情况和公司运营需求，灵活调整套保策略，以确保公司的财务稳健性和竞争力。

14.分红会导致负债率增加，因为总负债不变，但是资产减少了，可不可以拿一部分利润去偿还利息高的贷款，这样可以把资产负债率降下来，总资产减少了，利息支出也减少了，净利润增加了，净资产收益率就提高了，这样去修复资产负债表会不会好一点呢？

答：公司目前资产负债率处于合理水平，我们会根据公司的现金流状况、未来投资计划以及市场环境等因素，综合评估如何最有效地使用利润。感谢您的建议。

15. 雅鲁藏布江水电站是否能够降低贵司玉龙铜矿和青海铜业的用电成本？

答：雅鲁藏布江水电站建设周期约为10年，预计2035年全面建成并投入使用，未来是否会降低用电成本、降低多少幅度还需视电力供应的具体安排、电价政策等因素而定，公司将持续关注。

16.贵司的盈利还算可以，但是资产负债率是比较高，我建议拿出10亿先把利率较高的负债偿还掉，这样的话一年就可以多出3000万利润（利息按3%算），另外资产负债率也能够从58.97%降到58.39%，假如一年多还10亿负债，一年就能够多3000万利润，降低资产负债率多0.58%，这样通过3~4年时间就能够将资产负债率降低到50%以下，一年也能够增加净利润1个多亿。

答：您好！公司目前资产负债率在58%左右，处于合理区间，后续公司将根据利润、投资、现金流等情况综合考虑。

17.贵司研发费用相比去年同期翻了接近一倍，同比增加了3个亿，为何会增加那么多的研发费用？投入那么多的研发费用具体是投在哪些地方？

答：您好，上半年研发投入增长主要是加大了冶炼单位生产效率和关键指标的科研力度。

18.贵司今年股价表现远远落后于紫金矿业、洛阳钼业，请问公司管理层是否有推出股份回购的计划，来进行市值管理，维护贵司在资本市场的良好形象？

答：您好，公司制订《市值管理制度》并严格依据其相关规定执行，2024年10月至报告期末，公司控股股东西矿集团及其一致行动人西矿资产两次增持公司股份，累计增持47,660,077股，占公司总股本的2%。未来公司将结合自身实际情况、股本状况、股价走势等方面综合考虑市值管理具体措施，持续加强投资者沟通力度。

19.贵司管理费用增速同比是27%，而净利润增速是15%，为何管理费用增速比净利润增速高那么多？

答：您好！上半年公司利润指标创造上市以来最好水平，员工收入较上年同期有所增长，管理费用的增速在正常区间内。

20.建议贵司利用短期铜价回调的机会抓紧降低套保比例，截止今天，沪铜主力合约上期所仓单仅剩2.16万吨，降低幅度很大，沪铜也是有逼仓的可能，尤其是2026年~2030年铜价大概率还会一路上涨，目前不是铜套保的好时机。如果要套保，建议在铜价达到9-10万元之后再做套保。这样贵司自产铜已经有了非常可观的利润，而铜价也积累了一定风险了，那样即使套保亏一点，也没人会说。现在套保为时过早！

答：您好！公司目前铜套保比例保持在50%以下，公司将根据市场调研情况及时调整保值比例，防控、风险。

21.昨晚美铜暴涨10%，美铜价格创下历史新高，不知道贵司期铜套保是否有爆仓风险。之前很多投资者已经提示贵司期铜存在爆仓风险了，贵司是否有采纳投资者的意见，及时降低套保比例？现在铜价已经势不可挡，如果为了避免逼仓再去增加担保，后面可能会亏的更多。建议贵司不要随便增加担保，因为如果要爆仓就一定会爆仓的，增加担保只会延长爆仓时间，但是赌注增加以后，后面爆仓的亏损幅度将更大，得不偿失。

答：您好！公司目前铜套保比例保持在50%以下，公司将根据市场调研情况及时调整保值比例，防控风险。

22.肃北博伦矿业中报净利润还不到去年年报的1/3，是什么原因？是否受到了肃北博伦七角井铁矿选矿厂技术提升改造及深部二期开采工程建设项目开工的影响？

答：您好！上半年铁精粉价格较上年同期降低11%，造成肃北博伦上半年利润减少。

23.贵司上半年生产了金锭 2.2 吨，银锭 121 吨，为何西豫冶炼还不挣钱？金价、银价上涨，冶炼没从金价、银价的上涨中赚到差价吗？

答：您好！稀贵金属亏损原因在于铅锭的原材料铅精矿的价格波动较大，同时市场供应紧缺，导致加工利润空间受到限制。此外，稀贵金属的新建产能生产线投产时间较短，部分生产指标尚未达到预期目标，稀有金属的综合回收效率也有待提升，这些因素共同影响了整体盈利能力。我们正在积极采取措施，包括优化生产流程、提高回收效率、提升稀有金属回收效率以及加强供应链管理等措施改善经营状况。

24.紫金矿业和洛阳钼业的股价已经创历史新高了，贵司今年中报是否会推出股份回购措施做市值管理，来缩小与紫金矿业和洛阳钼业的差距？

答：您好！公司目前暂无计划进行股份回购。

25.鑫源矿业为何今年中报净利润只有去年年底的1/4，究竟是什么原因？是否因为80 万吨/年选矿厂提升改造项目影响了现有的产量？

答：您好！上半年铁精粉价格较上年同期降低11%，造成肃北博伦上半年利润减少。

26.为何贵司中报业绩那么好，却没有分红送股也没有股份回购？后期是否会推出股份回购措施提升市值管理？

答：您好！公司目前暂无计划进行股份回购。

27.稀贵金属上半年亏了1.4亿是什么原因？这个项目是矿山尾渣回收利用，原材料成本应该很便宜，技术先进，怎么还赚不到钱？下半年能够扭亏为盈吗？

答：您好！稀贵金属亏损原因在于铅锭的原材料铅精矿的价格波动较大，同时市场供应紧缺，导致加工利润空间受到限制。此外，稀贵金属的新建产能生产线投产时间较短，部分生产指标尚未达到预期目标，稀有金属的综合回收效率也有待提升，这些因素共同影响了整体盈利能力。我们正在积极采取措施，包括优化生产流程、提高回收效率、提升稀有金属回收效率以及加强供应链管理等措施改善经营状况。

28.建议贵司不要再亏钱接冶炼的单子了，要不就是接那种可以保证有点点利润的长单，要不就理直气壮的拒绝任何赔本的短单，就是因为像贵司那样宁可亏损冶炼也要接单，才导致冶炼极度内卷。只有冶炼企业积极反内卷，不做赔本买卖，企业才能有利润，行业也才能健康发展。毕竟贵司自己也是有矿的，何必亏钱接冶炼单，练好自己的矿不行吗?

答：您好！冶炼受市场加工费影响较大，公司将通过加深与供应商的谈判力度，进一步降低铜精矿到厂计价系数，同时持续加大周边杂矿的采购力度，进一步降低原料成本；其次提高冶炼回收率等技术指标，优化生产流程，减少生产经营中金属损失。

29.为何公司的利息收入远低于同行业，中报现金40亿，存款利息怎么才几百万，就按照1%来算，半年也有两千万。

答：公司所属分子公司存款基本上存在财务公司，在报表中这部分利息收入与利息支出会抵消，所以年中报中披露的数是存在外部银行的利息收入。

30.贵司长期股权投资中内蒙古西矿中基矿业有限公司贵司持股占比50%，法定代表人也是来自贵司，贵司正在到处收购资源，为何不收购内蒙古西矿中基矿业剩余的50%股份或者收购其中1%股份，使得控股比例达到51%以上，这样就可以变成控股子公司了呢？

答：公司暂时没有收购内蒙古西矿中基矿业有限公司股份的计划。

31.西部铜材中报营业收入61亿，青海铜业营收74亿，西部铜业亏损964万，青海铜业亏损28,171万，为何西部铜材和青海铜业营收差不了多少，但是青海铜业亏损是西部铜业的29倍？

答：两家铜冶炼企业原材料及工艺均有不同，西部铜材铜冶炼为精炼加工，原料为阳极铜；青海铜业铜冶炼为火法粗炼及精炼，主要原料为铜精矿和阳极铜。

2025年8月投资者典型问题汇总

1.请问贵司目前铁矿石盈利情况怎么样？双利铁矿预计年底投产，请问这个项目投产后预计会盈利吗？还是跟青海铜业和西豫多金属项目一样，一投产就亏损？

答：您好，公司铁矿是盈利的。双利铁矿投产后，按照目前的铁矿石价格能够盈利。

2.请问贵司玉龙铜矿勘探那么久了，为何一直都没有任何成果？而同期紫金矿业控股的一些国内矿山勘探增储都已经出成果了。

答：您好！目前玉龙铜矿正处于露天开采阶段，尚未开展深部钻井和勘探工作。我们将持续关注并适时推进相关工作，以充分挖掘矿山的潜力。

3.玉龙铜矿业三期工程建设尚需取得其他有关部门的相关手续，具体开工建设时间尚未确定，这里说的工程建设相关手续是否指的工程施工许可证？

答：您好！玉龙铜矿三期工程预计2025年年底可望取得相关手续，具备开工条件。

4.董秘你好。公司有没有锂矿相关资产？西部矿业与西部矿业集团名字很像分不清。东台吉乃湖27%股权是集团的还是上市公司的很模糊不清。

答：您好！西部矿业股份有限公司持有青海东台吉乃尔锂资源股份有限公司27%股权。

5.贵司的第6大股东新疆塔城国际资源有限公司最近好像遇到点麻烦，持有的西部矿业股份全部被质押了，建议贵司通过谈判将其股份吃下来，大股东多增持一点股份，后期可以用来置换紫金矿业持有的玉龙铜矿股份，这样上市公司业绩将会大幅提升，因为贵司近几期业绩报告，除玉龙外的其他子公司加起来贡献的是负收益，真正赚钱的就玉龙铜矿，所以不用想去收购什么矿产资源，能把玉龙铜矿持股比例提高一点才是王道。

答：感谢您的建议。

6.董事长董秘你们好。锂不仅仅可用于锂电池还应用于铌酸锂晶体光模块。公司在锂金属方向有哪些布局？

答：您好！公司现持有青海东台吉乃尔锂资源股份有限公司27%股权，其主要生产和加工电池级碳酸锂。另外，公司持有青海泰丰先行锂能科技有限公司6.29%股权，其主要生产加工磷酸铁锂、三元正极材料等锂离子电池材料。

7.董事长董秘你们好。公司在锂矿方面有投资或者布局吗？

答：您好！公司现持有青海东台吉乃尔锂资源股份有限公司27%股权，其主要生产和加工电池级碳酸锂。另外，公司持有青海泰丰先行锂能科技有限公司6.29%股权，其主要生产加工磷酸铁锂、三元正极材料等锂离子电池材料。

8.洛阳钼业、紫金矿业股价不断的创历史新高，建议贵司派专人到洛阳钼业、紫金矿业去学习市值管理经验，让贵司的投资者也分享到公司利润增长的果实，否则贵司管理费用增速比净利润增速还快，但是投资者在股票上面却不挣钱。除了考虑员工，也要有更大的格局考虑投资者的利益，这样的公司才能发展的更好。

答：尊敬的投资者您好！我们将积极对标同行业优秀经验。感谢您的建议。

10.贵司大股东如果要增持股份，建议下轮熊市或者大盘暴跌的时候再来增持吧，不要为了增持股份而特意去压制股价，牛市来了，所有股票都在大涨，而贵司的股价一直压制着不涨，早晚把投资者的耐心都耗尽了，影响贵司在资本市场的声誉。所以我给的建议是：要改变策略，先把市值管理做好，争取早日进入到沪深300指数，这样对贵司的长期发展会更加有利。

答：尊敬的投资者您好！感谢您的建议。

11.大盘都突破十年高点3731了，而贵司的股价连去年高点22.22元都没突破，不仅落后于同行的大盘股紫金矿业、洛阳钼业，还落于A股大部分小盘股票，请问贵司管理层就不能考虑出台市值管理措施维护一下股价吗？其他公司都在积极回购股份，想办法做大市值，贵司连一次回购都没用过，股份公司要积极主动作为啊。

答：公司理解股东对公司市值表现的关切。公司管理层始终致力于提升公司价值，并采取多种措施推动公司长期可持续发展。未来公司如有回购措施，将及时进行披露。

12.贵司的市值管理为何那么弱呢？就是紫金矿业和洛阳钼业几千亿市值，今年都不断地创历史新高。难道贵司不能推出一点有实际效果的市值管理措施吗？

答：公司始终致力于提升内在价值，推动长期可持续发展。市值管理是一个复杂的系统工程，公司在确保稳健运营的基础上，积极评估各种管理工具，以更好地反映公司价值。同时，通过优化业务结构和提升运营效率，公司相信公司股价将逐步体现其真实价值。感谢您的理解和支持。

13.玉龙铜矿三期投产后，铜产能20万吨，而青海铜业的冶炼产业也是20万吨，那是不是意味着玉龙铜矿三期投产以后，可以全部利用玉龙铜矿自产的铜精矿，而不需要再外购铜精矿了？

答：青海铜业铜冶炼工艺为火法粗炼及精炼，主要原料为铜精矿和阳极铜，玉龙铜业向青海铜业供应一部分铜精矿，公司还需向外采购部分铜精矿及阳极铜。

14.贵司目前冶炼厂亏损最大的是青海铜业，去年亏损了6.8亿，今年上半年亏损了2.8亿，2024年青海铜业生产冶炼铜17.8万吨，玉龙铜业生产矿产铜15.9万吨，也就是青海铜业2024年靠玉龙铜矿基本满足自给，只要外购1.9万吨铜，今年上半年青海铜业生产矿产铜10万吨，玉龙铜矿矿产铜8.3万吨，只要外购1.7万吨铜，假如自产铜冶炼盈亏平衡的话，那按外购铜来算，去年和今年上半年冶炼一吨外购铜分别亏了3.57万和1.65万，为何亏损幅度那么大？

答：青海铜业铜冶炼工艺为火法粗炼及精炼，主要原料为铜精矿和阳极铜，玉龙铜业向青海铜业供应的铜精矿按照市场价格进行结算，公司还需向外采购部分铜精矿及阳极铜。

15.贵司西部铜材铜冶炼产能15万吨/年，而内蒙古获各琦铜矿铜产能1.5万吨/年，也就是西部铜材90%铜都是需要外购的，从今年半年报来看，西部铜材却基本实现了盈亏平衡，而青海铜业大部分铜都是可以通过玉龙铜矿自给的，只有少量需要外购，为何青海铜业却亏了2.8亿？不应该是外购铜越多，亏损越多吗？请问是什么原因？

答：两家铜冶炼企业原材料及工艺均有不同，西部铜材铜冶炼为精炼加工，原料为阳极铜；青海铜业铜冶炼为火法粗炼及精炼，主要原料为铜精矿和阳极铜。

16.有色金属冶炼行业内卷严重，贵司作为冶炼行业内卷的受害者，能否会积极向有色金属行业协会建议制定反内卷的政策，以尽早结束贵司冶炼持续亏损的现状。

答：公司将积极关注行业政策。铜冶炼受市场极端加工费影响，目前处于亏损状态。公司将通过加深与铜矿供应商的谈判力度，持续加大周边杂矿的采购力度，进一步降低原料成本；其次优化生产工艺流程，提高铜冶炼回收率等技术指标，减少生产经营中金属损失。

17.玉龙铜矿三期投产后，贵司目前的冶炼产能跟铜精矿产能能否匹配？还需要外购吗?

答：青海铜业铜冶炼工艺为火法粗炼及精炼，主要原料为铜精矿和阳极铜，除玉龙铜业向青海铜业供应一部分铜精矿外，公司还需向外采购部分铜精矿及阳极铜。

18.贵司在青藏地区铜冶炼的竞争对手有哪些？如果竞争对手少的话，是不是贵司对青藏地区的铜精矿供应商更有议价权？

答：议价权不仅取决于竞争对手的数量，还受到市场供需、运输成本等多种因素的影响。公司将继续发挥区域优势，优化供应链管理，以确保公司在市场中的竞争力和议价能力。

19.4 月，肃北博伦七角井铁矿选矿厂技术提升改造及深部二期开采工程建设项目开工，请问该项目预计何时投产？投产后，铁精粉产能100 万吨生产能力，相比目前产能提高多少？

答：该项目计划于本年底竣工投产。目前肃北七角井铁矿年产铁精粉80万吨左右，选矿厂技术提升改造及深部二期开采工程完成后铁精粉年产能提升20万吨左右。

20.哈密黄山南铜镍矿是否有进行探矿增储？其增储潜力如何？

答：目前哈密黄山南铜镍矿暂未开展探矿增储工作。

21.它温查汉及它温查汉西两矿区正在积极办理探转采手续，请问目前办理进度怎么样？预计什么时候能办得下来？

答：它温查汉及它温查汉西两矿区探转采手续正在办理，未来如有最新进展将及时进行披露。

22.贵司玉龙铜矿的矿石是供哪个厂冶炼的呢?

答：玉龙铜矿铜精矿部分销往青海铜业。

23.3 月，鑫源矿业 80 万吨/年选矿厂提升改造项目开工，请问该项目预计何时投产？现年处理矿石量 80 万吨预计能生产多少金属吨的铜、铅、锌？

答：鑫源矿业 80 万吨/年选矿厂提升改造项目预计年底投产，建成后年处理矿石量80万吨，生产矿产铜金属约1100吨、矿产铅金属约13,500吨、矿产锌金属约23,500吨。

24.请问同鑫化工今年中报盈利状况怎么样？

答：同鑫化工盈利不佳，公司将加强管理提升其行业竞争力。

25.新藏铁路即将开建，请问新藏铁路一旦开通，对贵司有什么影响吗？能否降低贵司旗下西藏玉龙铜矿的物流成本？

答：玉龙铜业销往青海铜业的铜精矿主要采用汽车运输，且新藏铁路干线不在玉龙铜矿的直接运输路线上，对公司目前的物流不会产生直接影响。

26.1.祝贺公司上半年取得良好增长，2025年和未来是否有进一步提升股东回报的具体措施（如提高分红比例或增持股份）？ 2.上半年研发费用增长，将对公司未来勘探或并购补充资源有何影响？ 3. 控股股东支持股份公司持续增长发展，战略上有何规划和资源支持措施？ 4.玉龙铜业三期项目预计何时投产？ 5.对于冶炼业务业绩改善、债务结构优化和套期保值策略及对冲效果，下半年有何计划？谢谢！

答：1.关于分红，公司将按照《公司章程》及分红指引，结合公司实际情况制定分红方案，请您届时关注；2.研发费用上涨不会影响公司未来勘探或并购补充资源；3.控股股东利用其行业影响力，帮助公司获取优质资源和推动市场拓展，此外，控股股东通过增持股份，增强对公司的信心和支持力度，助力公司实现长期可持续增长；4.玉龙铜矿三期工程涉及尾矿库等相关手续，目前办理进度符合预期，预计选厂将于 2026 年底建成；5.下半年，公司计划通过优化生产流程和技术创新来提升冶炼业务的业绩，同时将通过调整债务期限来优化债务结构。此外，公司将继续完善套期保值策略，灵活应对市场变化，以有效管理风险，确保收益稳定。感谢您的关注和支持。

27.云南铜业冶炼为何可以保持盈利，而贵司冶炼板块却持续亏损，建议贵司组织高管到云南铜业学习取经，以尽早实现冶炼板块的扭亏为盈。

答：目前云南铜业尚未公布最新的财务数据，因此公司无法进行直接的对比分析。不过，公司会继续关注行业内的优秀实践，并积极寻找提升自身冶炼板块盈利能力的方法。

28.根据贵司的回复，目前玉龙铜矿正处于露天开采阶段，尚未开展深部钻井和勘探工作。那么，请问目前玉龙铜矿预估的铜金属储量也只是按浅部矿石量来推算的吗？因为深部还未进行钻井和勘探，所以玉龙铜矿的铜金属储量并不包含深部未知的部分，是吗？

答：玉龙铜矿目前保有铜金属资源储量按浅部矿石量来估算统计，深部还未施工钻探工程探矿，目前铜金属储量不包含深部未知的部分，后续开展深部钻探工作，预计未来仍有新增潜能。

29.偏钒酸铵是钒电池原料，贵司是否有联合其他机构进行钒电池方面的研究？

答：公司一直密切关注钒电池下游产业的发展动态。

30.贵公司近期的投资问题回复“目前玉龙铜矿正处于露天开采阶段，尚未开展深部钻井和勘探工作。我们将持续关注并适时推进相关工作，以充分挖掘矿山的潜力”。建议公司加快开展相关工作，摸清家底对于制定十五五规划及公司的发展方向、节凑相当重要，不要再适时推进了，而是立即推进，有所做为

答：尊敬的投资者您好！关于资源增储方面，公司根据实际发展情况推进。感谢您的建议。

31.董秘你好，希望您给跟领导提一下建议，把公司名称改为西部铜矿，这样能体现公司是以铜矿石开采为主营，引导投资者奔着铜矿而买入，增加买入资金，有利于市值管理。

答：尊敬的投资者您好！公司暂无更名计划。

32.云南铜业是冶炼为主的，中报盈利13个亿，而贵司冶炼中报亏损那么大，A股上市的所有铜冶炼企业没一家亏的，仅贵司出现亏损，为何会出现这种情况？贵司是否可以采用增资入股引入云南铜业等盈利性好的冶炼企业，来改造贵司长期冶炼亏损的局面？

答：尊敬的投资者您好！公司暂无增资入股计划。

33.周华荣先生新任公司总裁，在其任西矿稀贵金属公司董事长期间，西矿稀贵金属实现了从大幅亏损到盈利的巨大转变，股民对于他都寄以厚望，希望周总裁新官上任三把火，西部矿业冶炼板块可以开始迅速由亏损转盈利，让股东们早点看到希望，重新燃起投资信心。

答：尊敬的投资者您好！感谢您的支持。

2025年9月投资者典型问题汇总

1.周华荣接任总裁一职后，针对冶炼和套保有做出哪些改革？

答：尊敬的投资者您好！公司冶炼和套保工作按照公司计划及市场情况稳步推进。感谢您的关注。

2.董事长您好，请问玉龙矿业的生产经营是西矿管理还是紫金矿业管理？

答：公司持有玉龙铜业58%的股份，处于控股地位，对玉龙铜业的经营管理有主导作用。感谢您的关注！

3.请问铜矿巨头英美资源Anglo American和泰克资源Teck Resources合并一案是否会对公司业务产生不利影响？公司是否打算向国家市场监督管理总局反垄断局就该交易提出竞争担忧？

答：关于英美资源（Anglo American）和泰克资源（Teck Resources）合并一事，公司密切关注其进展及可能对行业格局带来的影响，但尚未评估出该合并对公司业务的具体不利影响，公司会持续进行市场分析，以确保公司的竞争力和市场地位。感谢您的关注！

4.冶炼预计全年实现盈亏平衡的可能性仍较小，那请问四季度单季度可以扭亏吗？

答：公司将继续专注于提高生产效率、优化技术指标以及拓展原材料采购渠道的方式，尽可能减少冶炼产业亏损面甚至实现部分金属冶炼扭亏为盈局面。当然，这也取决于市场环境、原材料价格波动等外部因素的影响。公司会密切关注市场动态，并及时调整策略，以期实现最佳的财务表现。感谢您对公司的关注和支持！

5.请问玉龙铜矿三期现在手续完整了吗？四季度可以正常开工吗？

答：玉龙铜矿业三期工程建设尚需取得其他有关部门的相关手续，具体开工时间未定，感谢您的关注！

6.全球第二大铜矿Grasberg遭遇矿难停产，预计减少2026年铜产量约27万吨，这将导致2026年全球铜缺口进一步扩大，铜价会进一步上涨，叠加美联储降息刺激铜价，在此背景下，贵司是否考虑降低套保比例，以避免铜价上涨带来套保亏损。

答：公司密切关注全球市场动态，包括Grasberg矿难对铜供应的影响以及美联储的货币政策变化。关于套保策略，公司会根据市场变化和风险评估进行调整，旨在平衡风险和收益，确保公司在价格波动中保持稳健。